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信任邊際:巴菲特經營波克夏的獲利模式
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- 譯自:Margin of trust:the Berkshire business model
- 作者: 勞倫斯.康寧漢(Lawrence A. Cunningham), 史蒂芬妮.庫巴(Stephanie Cuba)著 , 廖志豪譯
- 出版社:遠見天下文化出版 大和書報圖書總經銷
- 出版年:2020[民109]
- 集叢名:財經企管:BCB693
- ISBN:9789864799848
- 格式:EPUB 流式,PDF,JPG
- 書籍難度(SR):733 SR值是什麼?
- 適讀年齡:高於十二年級
「勞倫斯.康寧漢和史蒂芬妮.庫巴和在新書《信任邊際》中探討(波克夏公司)這種文化的價值,你可以在我們的年度股東會上看到這本書。」 -巴菲特2020年給股東的信
為什麼波克夏的市值接近5000億美元,每年平均還是有將近20%的投資報酬率?
勞倫斯.康寧漢與史蒂芬妮.庫巴多年來深入研究巴菲特與波克夏,過去曾把巴菲特的投資原則歸納為「安全邊際」(margin of safety,在公司價格遠低於實際價值的時候買進);現在他發現巴菲特還有一個被人忽略的管理原則,那就是信任邊際(margin of trust)。
信任邊際,是指只跟自己信任的人合作
回顧巴菲特近年來的投資方式,可以發現絕大多數都是從「信任」出發。他藉由值得信任的人脈找到投資標的。如果要併購一家公司,他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營,而他也會保留原有的經營團隊。在相互信任下,這些經理人自然會拿出最好的表現,以優異的績效作為回報。
這樣的名聲傳開之後,更多人找上巴菲特,因為他們相信巴菲特的聲譽,不會隨意賣出公司。於是,巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司,讓績效持續不墜。
買進值得信任的好公司,並永久持有,才是讓資產複利成長的最好方法。
這不只是巴菲特經營波克夏的方法,還是穩定績效的投資原則。
各界讚譽
有志做好長期投資的投資人、應該將本書的觀念仔細的閱讀,並且應用在你的投資上!-價值投資者/財經作家 雷浩斯
這是一本重要而必讀的書。-《巴菲特勝券在握的12個原則》作者 羅伯特.海格斯壯(Robert Hagstrom)
非常吸引人。-芝加哥大學教授 陶德.海德森(Todd Henderson)
每個股東都應該閱讀《信任邊際》。-《巴菲特的繼承者們》作者 羅伯特.邁爾斯(Robert Miles)
深入了解使波克夏如此成功的獨特管理哲學。-價值投資研究網站「理性漫步」(The Rational Walk)
巴菲特是美國最可愛的資本家,而康寧漢是巴菲特最敏銳的編年史專家。-《金融時報》(The Financial Times)副主編史蒂芬.佛利(Stephen Foley)
- 推薦序 信任,帶給波克夏獨特的優勢 財報狗
- 各界好評
- 前言 信任的好處
- 第一部 支柱
- 第1章 波克夏人與角色
- 第2章 合夥模式
- 第3章 商業模式
- 第二部 展望
- 第4章 交易的原則
- 第5章 董事會的組成
- 第6章 以信任為主的組織
- 第三部 比較
- 第7章 股東行動主義與私募基金
- 第8章 類似企業的經驗
- 第四部 挑戰
- 第9章 決策問題
- 第10章 輿論質疑
- 第11章 規模的挑戰
- 第12章 接班難題
- 結語 冷酷無情的壞處
- 各章注釋
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