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  • 這才是價值投資:長期打敗大盤的贏家系統, 從葛拉漢到巴菲特都推崇的選股策略
  • 點閱:211
  • 譯自:Value investing:tools and techniques for intelligent investment
  • 作者: 詹姆斯.蒙蒂爾(James Montier)著 , 劉道捷譯
  • 出版社:大牌出版 遠足文化發行
  • 出版年:2018[民107]
  • ISBN:978-986-96022-7-3 ; 986-96022-7-4
  • 格式:PDF
  • 版次:初版

內容介紹
──全球最高評價的投資策略家──
以系統性且令人信服的方式證明
價值投資是唯一經得起長期考驗的回報方法。
 

行為心理學 x 投資案例 x 歷史與實驗資料 x 304張圖表
 
如果你曾讀過《證券分析》、《智慧型股票投資人》、《投資最重要的事》,
仍無法堅定「價值投資」的信仰……
那麼《這才是價值投資》將提供你足夠的理由,走向富有的理性投資之路!
 
追高殺低、過度分散投資、忽視本金永久性的損失風險……等是多數投資人績效差勁的各種原因。這還不包括投資人最危險也最可怕的投資錯誤──總是為成長展望付出過高的代價。成功的價值型投資人,之所以能持續創造出高於大盤3%的驚人報酬率,因為他們懂得掌握了個人投資行為心理的「優勢」,並為此建構一套良好的投資程序,降低任何人為可能造成的投資錯誤。
 
克服恐懼 + 擺脫貪婪 + 無比耐心 = 價值投資
世界上所有最成功的投資大師,幾乎都是採用價值投資法。
然後,慢慢地賺大錢。
 
詹姆斯‧蒙蒂爾,是國際上備受尊重和爭議的價值投資者和行為分析師,任職於世界知名投資公司GMO。波士頓投資公司擁有極高的聲譽,該公司在預測整體經濟形勢和把握市場時機方面有著卓越的紀錄。多次成功預期日本大衰退、網路科技泡沫之際等重大市場波動,是投資人判斷情勢的重要指標。詹姆斯在GMO的經歷,無疑是肯定其對市場預測的精準眼光。
 
在本書中,蒙蒂爾結合豐富投資案例與行為心理學,清楚說明價值投資法的核心法則、反覆驗證,並分享個人的價值投資十大哲學,告訴你如何善用這些工具,掌握投資行為心理的「優勢」,應付金融市場挑戰與貪婪的人性。只要有良好的投資程序,持續創造出高於大盤的驚人報酬率,並非難事!
 
◎ 何謂真正的價值投資──
1. 為什麼你在商學院學到的東西是錯的?
2. 如何正確思考,評估市場和風險;
3. 如何避免增長投資的危險?
4. 如何成為逆向投資者?
5. 如何放空股票?
6. 如何避免價值陷阱?
7. 如何思考價值陷阱的風險?
8. 如何從深度超值觀點思考金融股?
9. 如何找到便宜的保險?
10. 為什麼你必須在股價低落時採取行動,而不是陷入情緒性麻痺中動彈不得?
11. 為什麼不該投資政府公債。
12. 提供2008-2009年度金融危機背景下的實際案例,探討價值投資的穩固優勢。
 
投資人最主要的問題,甚至最可怕的敵人──可能是自己。
我們無法控制市場走向,但擁有明智的投資程序,
已足以讓你大大提高賺錢機會!
 
本書特色
 
1. 行為心理學  投資案例  歷史與實驗資料  304張圖表
2. 定義投資人的終極目標:最大的稅後實質總報酬率。
3. 去除迷思:追求效率市場假說毫無道理。
4. 打敗心理偏誤:細究多數投資人績效差勁的各種原因。包括,追高殺低、過度分散投資等。
5. 明確投資程序:濃縮葛拉漢、巴菲特、葛林布雷等大師投資智慧,歸納出價值投資十大法則。
6. 找到價值股:學習喜愛大爛股,不要再為成長展望付出過高代價!
7. 獲利證據:以深度價值投資篩選標準,各國的投資組合績效表現,持續勝過大盤。
8. 大好良機:列舉在美國、英國、亞洲等國家,通過深度價值投資篩選標準的指數成分股列表。
9. 實際應用:面臨經濟泡沫與大蕭條時,你可以提前作好準備──廉價保險組合。
 
價值投資暢銷作家 雷浩斯 真誠推薦
「本書很明確地指出效率市場理論上的思考缺失,並列出投資人該關注的真正重點。 價值投資之所以有優越的績效,在於關注投資最重要的事『最佳的稅後淨利報酬率』以及避免在市場上發生行為偏誤,讓自己採取理智的行動:關注一間公司的盈餘、資產負債表和評價。透過上述行為,進而做出正確的風險管理。
 
卓越的成果來自卓越的行為,卓越的行為又必須基於實證下的思考,本書提供了很好的架構,幫助投資人理解整體程序,進而改善投資!」


作者簡介
 
詹姆斯.蒙帝爾(James Montier)
 
波士頓投資公司GMO(Grantham Mayo Van Otterloo & Co.)資產配置小組的成員。在此之前,他曾是法國興業銀行全球策略部門共同首長,並在過去十年間,於Thomson Extel的評比調查中,多次獲選為年度最高評價的策略家。

 
著有:《這才是價值投資》、《為什麼會賠錢?:弄懂投資最常見的16種心理陷阱》、《行為投資法》(Behavioural Investing)、《行為財務學》(Behavioural Finance)。
 
譯者簡介
 
劉道捷
 
台大外文系畢,曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任,現專事翻譯。翻譯作品包括《這次不一樣》、《超值投資》、《血戰華爾街》等,譯作繁多,曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。


  • 自序 獲利的王道——擁有明智的投資程序(第10頁)
  • 引言 價值型投資人往往少得可憐,卻很富有(第20頁)
  • PART 1 你在商學院學的一切完全錯誤,為什麼?(第27頁)
    • 第01章 六大不可能的事情——效率市場如何假說重創投資行業(第29頁)
    • 第02章 資本資產定價模型完全是多餘的(第55頁)
    • 第03章 偽科學與財務學:數字暴力與安全感謬誤(第72頁)
    • 第04章 邪惡的分散投資和績效競賽(第87頁)
    • 第05章 貼現現金流量的危險(第98頁)
    • 第06章 價值股風險真的高於成長股嗎?繼續作夢吧(第112頁)
    • 第07章 通縮、蕭條與價值股(第124頁)
  • PART 2 價值型投資的行為學派基礎(第135頁)
    • 第08章 學習喜愛爛股,不要再為成長展望付出過高代價!(第137頁)
    • 第09章 大腦會騙人!熱門股的價格值得嗎?(第151頁)
    • 第10章 後悔莫及的成長型投資(第162頁)
    • 第11章 落實防禦的風險三合一(第179頁)
    • 第12章 最悲觀心態、獲利預警和一時激動(第189頁)
    • 第13章 空頭市場心理學(第198頁)
    • 第14章 從行為科學看妨礙價值型投資的因素(第208頁)
  • PART 3 價值型投資哲學(第227頁)
    • 第15章 投資之道:我的十大投資法則(第229頁)
    • 第16章 注重過程而非結果:賭博、運動與投資!(第265頁)
    • 第17章 不要低估無所事事的力量(第278頁)
    • 第18章 投資人的兩難:樂觀偏誤與務實的憂鬱症(第289頁)
    • 第19章 你不是無所不能的超級電腦(第310頁)
    • 第20章 反向投資與深度超值的黑暗時代(第323頁)
  • PART 4 實證證據(第337頁)
    • 第21章 全球性價值型投資打破疆界(第339頁)
    • 第22章 葛拉漢的淨流動資產價值投資法過時還是優異?(第355頁)
  • PART 5 價值型投資的黑暗面:放空(第365頁)
    • 第23章 投資的格林童話(第367頁)
    • 第24章 加入黑暗面:海盜、間諜與空頭(第376頁)
    • 第25章 作假帳,海盜旗繼續飄揚(第393頁)
    • 第26章 爛公司:基本面放空與價值陷阱(第401頁)
  • PART 6 即時價值型投資(第425頁)
    • 第27章 為成長展望付出過高代價:反對投資新興市場的理由(第427頁)
    • 第28章 金融股是機會,還是價值陷阱?(第440頁)
    • 第29章 債券是投機、不是投資(第451頁)
    • 第30章 賤賣資產、蕭條與股息(第465頁)
    • 第31章 循環股、價值陷阱、安全邊際與獲利能力(第473頁)
    • 第32章 極度驚恐與創造價值之路(第486頁)
    • 第33章 驚恐與評價(第513頁)
    • 第34章 便宜時不買,更待何時?(第529頁)
    • 第35章 通膨道路圖與廉價保險來源(第536頁)
    • 第36章 價值型投資人和死空頭之間的評價辯論(第552頁)
紙本書 NT$ 799
單本電子書
NT$ 559

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