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  • Smart智富月刊 [第220期]:投資關鍵16問
  • 點閱:163
  • 作者: Smart智富
  • 出版社:Smart智富
  • 出版年:2016.12
  • 格式:PDF

本期內容簡介
 
封面故事搶先讀◆川普新政將上路 你不能不知的6大投資預測
 
負利率」、「英國脫歐」、「新興市場翻身」堪稱是2016年的關鍵詞,在此背景下,美國10年期公債價格與美股均創下歷史新高,多個新興國家更是股匯雙漲,交出一份漂亮的成績單。

 
但是,在川普(Donald Trump)就任後的2017年,會是什麼樣態?投資機會又在哪裡?在此政經局勢面臨重大轉變的關鍵時刻,《Smart智富》月刊特別專訪了掌管全球合計約5兆美元資金的6大國際頂尖資產管理集團總裁級投資主管,針對台灣投資人最關心的問題,提出第一手的洞見,包括:川普新政對全球和台股的影響?寬鬆政策是否已經達末路?債市風暴將會重現嗎?通膨回來了?新興市場復甦之路能否持續?以上種種問題,將牽動全球資金大移動,投資人千萬不可掉以輕心。
 
首先,來看川普新政,他出乎市場預料勝選後,金融市場波動明顯加劇,資金快速拋售公債、擁抱美股和美元,原本升息動作遲緩的美國聯準會(Fed)、態度偏「鴿派」的主席葉倫(Janet Louise Yellen),態度亦大翻轉,言明未來將加快升息步伐,這意味著,2017年恐怕是低利率與低通膨的歷史轉折點,「反轉」成為主軸!
 
一旦超低利率不再,債券市場首當其衝,安本資產管理集團股票主管暨亞洲區總裁楊修(Hugh Young)直言,「債券最美好的時代已經過去了,如果低利率環境不再持續,就該降低債券部位,股市會提供較佳的成長動能。」
 
雖然看好股市,但是2017年上半年投資人恐怕仍要抓緊把手,隨時留意大波動。「新興市場教父」馬克.墨比爾斯(Mark Mobius)警告說,「川普當選會讓市場震盪好幾個月才能穩定,不過不需要太悲觀,商人出身的川普會採取實用主義,以解決問題為導向,將有利美國經濟重振,全球經濟有機會因此受惠。」
 
至於通膨將再起的聲浪,從事資產管理業長達30年的聯博資產管理公司執行長彼得.克羅斯(Peter Kraus)則提醒,「從抗通膨商品評價都還在低檔,可以發現投資人都還未意識到通膨可能快速降臨,現在應該快點布局!」
 
以下是綜合6位總裁級專家對2017年全球金融市場的6大預測:
1.通膨升溫關鍵年:2017年是個必須正視通膨問題的關鍵年,由於2016年2月油價崩跌,因此2017年2月就會見到通膨率躍上2%,而一般認為,川普的財政刺激政策會使通膨提前到來。
2.Fed可能加快升息:一般普遍預料,Fed在12月會宣布升息,安本集團更預估2017年還可能升息2次。目前市場預期川普上台後,可能指派2名鷹派的代表遞補公開市場利率操作會議的委員空缺。
3.財政政策取代貨幣政策:過去7年~8年,貨幣政策主導全球金融市場的情況要改變了,由於貨幣政策已經顯現疲軟、效用遞減的窘境,因此多數國家會端出財政政策來取代,川普在勝選感言時強調,未來10年會向美國基礎建設投入1兆美元,經濟體中的傳統產業,例如:原物料、能源、軍事承包、營造等將受惠。
4.全球經濟緩慢復甦:根據國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行(WB)、彭博(Bloomberg)等數個經濟預測機構都指出,2017年除了中國、歐元區經濟成長率會小幅減緩之外,其他主要經濟體在2017年都是較2016年成長。楊修說,2017年全球經濟展望和2016年很接近,全球經濟都仍在緩慢復甦的軌道上,「真正成長力道的重返,可能得等到2018年。」
5.美元先強後弱:川普當選後,因為升息可能加速的預期,所以讓美元指數在短期間跳升到101點(2016.11.17),但是,美元中長期走勢,恐怕無法太強,因為川普如果為了基礎建設而印了太多鈔票,美元很難維持強勢。
6.政治干擾大震盪:2017年歐洲各國也進入大選高峰年,可預見2017年會是政治干擾相當多的一年,大波動將頻繁出現。
 
更多關於2017年的金融市場變化與投資操作建議,請詳見《Smart智富》月刊220期的封面故事。


雜誌簡介
 
《Smart智富月刊》是城邦文化事業的重要一員,創立於1998年,致力於提供讀者專業與全面的投資及財富管理知識。以完整且犀利的觀點,為讀者 介紹台灣潛在財經機會與本地素人投資心法,開創讀者的投資視野,與全球權威基金評比機構-晨星合作,共同舉辦台灣最具公信力的「晨星暨Smart台灣基金獎」,成為國內基金投資界年度盛事。

  • COLUMN(第16頁)
    • 〈社長筆記〉聰明撿便宜(第16頁)
    • 〈總編輯的話〉別怕黑天鵝(第18頁)
    • 〈房市觀察/顏炳立〉房價大幅下跌只是早晚問題(第20頁)
    • 〈基金列車/蕭碧燕〉日、歐股基金停利後可先停扣(第22頁)
    • 〈保險放大鏡/彭金隆〉什麼是「外溢保單」?(第24頁)
    • 〈讀者頻道/夏韻芬〉如何觀察中國基金與潛力股?(第26頁)
  • FOCUS〈錢線觀察〉(第30頁)
    • 川普上任新政將刺激通膨揚升(第30頁)
    • 川普概念股:金融、能源、基建(第34頁)
  • PEOPLE〈名人理財〉(第42頁)
    • 事業版圖跨足餐飲業,1年擴展至4店面 納豆把副業當養分 讓自己更豐富(第38頁)
    • 改變習慣 周明璟坐擁2間房(第42頁)
  • MONEY(第56頁)
    • 〈搶鮮書摘〉學有錢人投資世界各地,分散風險 用技術分析操作ETF賺全球財(第50頁)
    • 〈從心學理財/艾爾文〉寫下年度目標 為何沒有行動?(第56頁)
    • 〈精算講堂/怪老子〉讓真正的專家幫你代操(第58頁)
  • REPORT 搶救退休生活大作戰 做對財務3件事 拒當「下流老人」(第62頁)
    • 買對保單》預算不足,還是能建構基本保障 學會規畫保險組合 減保費不減保障(第64頁)
    • 做對投資》避免舉債、高槓桿投資 善用穩健型投資工具 逐步達成理財目標(第68頁)
    • 算對退休金》了解政策方案、掌握個人收支 搞懂3層年金制度 精準估算退休金缺口(第72頁)
    • 提供非當事人也適用的專業建議 理財健診專欄將全新改版!(第76頁)
  • HOUSE(第82頁)
    • 〈房市天地〉房屋稅、地價稅雙漲 多屋族擬賣屋、漲租金(第82頁)
    • 〈房市速遞〉(第85頁)
  • FUND(第100頁)
    • 〈基金趨勢〉獨家專訪》聯博執行長克羅斯:新興市場股市 浮現投資價值(第96頁)
    • 〈債市觀測站/哈森泰博〉經濟前景佳 錢進新興市場當地債(第100頁)
    • 〈基金布告欄〉4433法則精選》10月優質基金(第102頁)
    • 海外基金排行(第103頁)
    • 國內基金排行(第106頁)
  • 封面故事 2017年投資關鍵16問(第108頁)
    • 掌管全球逾5 兆美元的6 大資產管理專家第一手解答 川普時代來臨 聚焦4大投資方向(第110頁)
    • 成熟市場》日歐持續量化寬鬆、美元先強後弱 美財政擴張將推升通膨 可買抗通膨債券避險(第116頁)
    • 新興市場》股市估值偏低,回升行情可期 擁原物料、貨幣題材 巴西、俄羅斯前景看好(第121頁)
    • 中國市場》深港通可望引發「吸金效應」政策利多+籌碼面穩定 陸股將挑戰歷史高點(第124頁)
    • 債券市場》具利差保護,受升息影響相對小 美高收債殖利率近7% 最具投資價值(第128頁)
    • 台灣市場》台股走勢將呈「先下後上」看好3大概念股 第2季可伺機進場(第130頁)
    • 投資提醒》一旦發生將對全球造成重大衝擊 2017年的3隻黑天鵝:通膨、升息、人民幣重貶(第134頁)
  • STOCK(第142頁)
    • 〈股市焦點〉資金回流美元資產,大盤下跌正是布局時機 前3季財報總選拔 4產業成長動能強(第138頁)
    • 〈圖解籌碼〉看法人買賣超 因應台股大地震(第142頁)
    • 〈存股追蹤隊〉營運大追蹤:聚陽、台汽電(第144頁)
    • 〈存股教室/華倫〉跟傳奇經理人學買股(第146頁)
    • 〈財報狗挖股/財報狗〉點評主機板廠中的轉機股(第148頁)
    • 〈股海真言/黃嘉斌〉新年度的4大選股方向(第150頁)
    • 〈股市教戰/廖繼弘〉逢低布局Q3財報佳的業績股(第152頁)
    • 〈權證研究所/權證小哥〉從一筆錯帳看選擇權賣方風險(第154頁)
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    • 殖利率增加,推升固定收益獲利 無懼升息循環 美高收後市仍佳(第158頁)
    • 市場回歸理性 亞債將重獲青睞(第160頁)
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    • 財務檢視》用Excel檢視收支幫荷包抓漏(第170頁)
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  • SERVE(第175頁)
    • 〈好書導讀〉(第175頁)
    • 銀行利率(第176頁)
    • 基金優惠(第178頁)
    • 理財記事(第181頁)
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