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  • 衍生性商品與ISDA合約法務控管實務手冊
  • 點閱:537
  • 作者: 簡堅訓著
  • 出版社:秀威資訊科技
  • 出版年:2005[民94]
  • 集叢名:商業企管類:AI0005
  • ISBN:9789867263506
  • 格式:PDF

不斷推陳出新之金融商品,變化金融市場參與者之投資組合、撼動金融機構之業務版圖、激盪多元化風險控管思考邏輯、考驗立法者規範技術。衍生性商品法務難度不在於靜態法規範架構及既定法律邏輯,係在多重動態非法律因子包含衍生性商品性質、交易型態、市場需求、風險控管規範進程等。接觸衍生性商品法務之初,讓作者感覺總是捉摸五里霧中,直至嘗試放棄法務窠臼,先由客戶及初學者地位認識商品,取得業務人之溝通語言,再回過頭反覆交叉比對分析,終於得到稍微精確之視野。

作者目前於證券商執掌衍生性商品法務風險控管,希望藉由本書讓衍生性商品市場相關參與者,能對於證券商衍生性商品基本法務架構及操作便於理解,進而增進法律風險控管之認識。

本書涵蓋三大架構包含法源、ISDA合約法律實務、及個別衍生性商品法律操作,逐步闡述證券商衍生性商品法律實務。

方法上擬以衍生性商品法源說明為基底,劃出他律性風險控管範圍;再以ISDA合約架構為視角,配合部分個別商品細節,進而勾勒出目前證券商衍生性商品之法律實務主要輪廓;最後導出自律性風險控管之重要性及未來應注意之面向。參考文獻背景方面,包含有關衍生性商品及其風險控管書籍、相關案例及判決、ISDA網站及其公佈之相關文件、另含個人從事衍生商品與主管機關、交易對手、相關實務經驗。藉由目前衍生性商品法務控管說明、分析並提具淺見及建議供先進參酌,以便於業界有此需求或興趣者基本之認識或進一步研究。

金融商品由現貨、期貨、進展至目前熱門之衍生性商品(Derivatives)。所謂衍生性商品係指「其價值由資產、利率、匯率、指數或其他利益等商品所衍生之遠期契約、選擇權契約、期貨契約、槓桿保證金契約、交換契約,及上述商品組合而成之複合式契約等」。透過縝密的財務工程,衍生性商品同時兼具投資及避險(hedge)功能,性質上同時為商品亦為操作工具,提供投資人在市場上有多樣化之選擇,使得衍生性商品交易逐漸熱絡。但因衍生性商品操作專業性、市場易變動性、與損益高槓桿性,導致交易風險相對增加,影響交易安全甚鉅。因此,不論主管機關制定「他律性風險控管」規範,及衍生性商品業務人或其他從事該交易主體之內部「自律性風險控管」規範,均有迫切認識之必要。近來衍生性商品交易管理更被納入為公司治理(Coporate Governance)原則之重要部分,可見亟需高層次監控機制,不能予以輕忽。

證券商操作衍生性商品風險類型與其他商品一樣,範圍概略可區分為市場風險、信用風險、作業風險、法律風險,以上除市場風險較難掌握以外,其他部分則非無預防空間;其中法律風險之預防,法令明文規範外,ISDA合約占有亟重要之地位。許多業界先進均明瞭操作衍生性商品與ISDA相關合約有相當密切之關係,但什麼是ISDA?詳細內容?ISDA與衍生性商品有何關係?個別商品如何適用?主導證券商衍生性商品中最重要之ISDA法律文件,ISDA合約基本架構及法律關係,其中梗概則有詳加探求之必要。

簡堅訓

東吳大學比較法法學士,淡江大學國際法法學碩士。擁有證券高級業務員、投信投顧業務員、期貨業務員、股務人員、銀行內稽內控、銀行授信、銀行信託等證照。現任寶來金融集團法務經理。聖約翰技術學院財務金融系兼任講師,世新大學法律研究所網路金融交易講座。著有〈ISDA合約法務控管初探〉(《台灣期貨暨衍生性商品學刊》2003年第一期)、〈EC經營者的第一堂法律課〉《數位科技》九十三年四月號。

  • 推薦序(第5頁)
    • 寶來證券(香港)董事總經理 劉宗聖(第5頁)
    • 寶來證券債券業務處總經理 匡奕柱(第7頁)
    • 寶來證券新金融商品事業處總經理 陳凌鶴(第9頁)
    • 華僑銀行 常務董事兼副總經理 翁建(第11頁)
  • 自序 & 謝辭(第13頁)
  • 目 錄(第15頁)
  • 第一章 前言(第19頁)
  • 第二章證券商從事衍生性商品之法源(第25頁)
    • (一) 業務法源(第27頁)
    • (二) 管理法源(第39頁)
    • (三) 間接法源(第44頁)
    • (四) 法規範密度與自律性風險控管(第47頁)
  • 第三章ISDA 合約法律實務(第53頁)
    • (一) ISDA 簡介(第55頁)
    • (二) ISDA 合約風險預防功能(第57頁)
    • (三) ISDA 合約基本架構及內容(第61頁)
    • (四) 法務控管實務(第74頁)
  • 第四章個別衍生性商品(第93頁)
    • (一) 資產交換與利率交換(Asset Swap & Interest Rate Swap)(第97頁)
    • (二) 結構型商品(Structured Product)(第103頁)
    • (三) 信用衍生性商品之信用違約交換(Credit Derivatives—Credit Default Swap)(第112頁)
    • (四) 債券衍生性商品(Bond Derivatives)(第118頁)
  • 第五章 結語(第127頁)
    • (一) 公司應重視自律性風險控管,以強化公司治理,追求永續經營(第129頁)
    • (二) ISDA 合約為衍生性商品操作最具影響力之法律文件(第134頁)
    • (三) 未來需著重跨領域之整體性研究(第136頁)
  • 參考資料(第141頁)
  • 附錄 證券商衍生性商品相關法規(第143頁)
    • 公開發行公司取得或處分資產處理準則 節錄(第143頁)
    • 證券商管理規則節錄(第146頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商營業處所經營衍生性金融商品交易業務規則94/2/23 公佈(第149頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心櫃檯買賣證券商經營新台幣利率衍生性商品交易業務作業要點(第170頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心櫃檯買賣證券商從事轉換公司債資產交換暨結構型商品交易作業要點(第178頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心櫃檯買賣證券商從事結構型商品交易注意事項(第193頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商營業處所債券衍生性商品交易細則(第196頁)
    • 財團法人中華民國債券櫃檯買賣中心債券衍生性商品交易總契約範例(第205頁)
    • 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心櫃檯買賣證券商從事衍生性金融商品業務廣告及營業促銷活動行為規範(第216頁)
    • 台財證二字第0910139109 號行政函釋:(第221頁)
    • 台財證二字第0930000001 號行政函釋:(第222頁)
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