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  • 商業周刊 2016/02/22 [第1475期]:失控的負利率
  • 點閱:336
  • 作者: 商業周刊
  • 出版社:商業周刊
  • 出版年:2016.02
  • 格式:PDF

本期內容簡介
 
當左右全球1/4 GDP的國家,進入負利率,就連美國聯準會也開始準備這一天,究竟負利率是什麼?竟讓全球股市蒸發92兆元!
 
今年全球央行的流行語,不用等到年底票選了,答案就是「負利率」。這3個字,正在2月份狂轟猛炸全球股匯市!

 
這一切,都源自於日本竟意外實施負利率。
 
1月29日,已經執行了20多年寬鬆貨幣政策的日本央行,眼見經濟還是沒起色,決定祭出大絕招,在毫無預兆下,史上頭一遭宣布實施負利率,對銀行業新增轉存至央行的資金,不但不給利息,還開始收負0.1%利息,意圖迫使銀行將緊握懷中的資金,放貸給民間企業。
 
金融「核彈」負利率襲擊!
若美加入,全球六成GDP將淪陷
 
理論上,負利率應該要促貶匯率、促漲股市。結果日股兩週暴跌15%,歐股在銀行股領跌下,一度修正近1成。
 
就在美國聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)首度公開表示,若金融市場持續動盪,使美國經濟惡化,將考慮實施負利率政策。金口一開,表現原本較穩健的美股也跟著遭殃,急跌至兩年新低價位,算一算,包括日股、美股以及主要歐洲股市,短短兩週內市值就蒸發約2兆8千億美元(約合新台幣92兆元)。比今年1月人民幣貶值風暴中,全球股市蒸發2兆3千億美元還更嚇人,整個金融市場有如遭「核彈」襲擊。
 
「負利率把全世界都翻過來了!」美國權威投資雜誌《霸榮週刊》副主編佛席(Randall Forsyth)評論。
 
其實,日本央行並不是第一個實施負利率的國家。在這之前,歐洲央行率領德國、法國、荷蘭等歐元區19國,在前年6月將利率降至負值;而且,令許多人吃驚的是,福利好、經濟佳的北歐國家瑞典、丹麥,以及免稅天堂瑞士等非歐元區國家,也陸續在過去3年內成了負利率一族,整個歐洲大陸有過半版圖「淪陷」。
 
如今,有了世界第三大經濟體日本的加入,全球GDP(生產毛額)有1/4都陷於負利率環境。
 
甚至,這樣的貨幣政策不再是特例,挪威央行已在去年底暗示,今年可能首度把利率降為負值;花旗銀行預測,捷克將於今年第二季將利率摜破零。瑞銀點名英國也可能步入後塵,而包括加拿大、以色列也都被列入今年可能實施負利率之列。
 
就像「流行病」一般,負利率版圖瞬間就要達到全世界GDP的1/3!如果葉倫的負利率說一語成讖,美國也淪陷,那麼全球就有六成GDP「泡」在零利率水面下。
 
這波全球央行「大跳水」的風潮,為何讓全球股匯市「摔」得鼻青臉腫?
 
原因是:史無前例,人人都是摸著石頭過河。「沒人知道會發生什麼狀況!」全球第二大債券管理機構Pimco美國核心策略首席投資長馬瑟(Scott A. Mather)說。
 
過去,經濟學家以為負利率的效果,不過就是把利息一直調降到低於零,對資金的寬鬆供給、對市場的刺激效果,與降息、QE(量化寬鬆政策)都雷同。「但從負利率問世以來的短短歷史來看,負利率顯然不照央行的劇本走。」瑞銀資產管理策略分析師史旺(Christopher Swann)指出。
 
顧名思義,負利率代表利率為負值,錢存在銀行,不只沒利息領,還得「倒貼」利息給銀行;反之,向銀行借錢不只不用繳息,還能「領到利息」。
 
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雜誌簡介
 
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除 了關注台灣國內的新聞,《商業周刊》同時以強化全球的觀點、整合專業的分析與增進多元化的內容為目標,連結當地企業與世紀潮流。2005首度報導金磚四國 系列(BRICs),開啟國人對新興市場的注意,更於2009年金融海嘯週年,重返金磚現場,見證四國如何躲過風暴,走出自己的路。除了商業與趨勢,自 2003年起,連續五年推出「一個台灣.兩個世界」系列報導,關懷社會需要幫助的族群。2009年製作「百大特色小學」專題,帶領讀者看台灣小學多元教育 如何用超越分數的方式,塑造孩子未來競爭力。
 
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