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「勞倫斯.康寧漢和史蒂芬妮.庫巴和在新書《信任邊際》中探討(波克夏公司)這種文化的價值,你可以在我們的年度股東會上看到這本書。」 -巴菲特2020年給股東的信
 
為什麼波克夏的市值接近5000億美元,每年平均還是有將近20%的投資報酬率?
 
勞倫斯.康寧漢與史蒂芬妮.庫巴多年來深入研究巴菲特與波克夏,過去曾把巴菲特的投資原則歸納為「安全邊際」(margin of safety,在公司價格遠低於實際價值的時候買進);現在他發現巴菲特還有一個被人忽略的管理原則,那就是信任邊際(margin of trust)。

 
信任邊際,是指只跟自己信任的人合作
 
回顧巴菲特近年來的投資方式,可以發現絕大多數都是從「信任」出發。他藉由值得信任的人脈找到投資標的。如果要併購一家公司,他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營,而他也會保留原有的經營團隊。在相互信任下,這些經理人自然會拿出最好的表現,以優異的績效作為回報。
 
這樣的名聲傳開之後,更多人找上巴菲特,因為他們相信巴菲特的聲譽,不會隨意賣出公司。於是,巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司,讓績效持續不墜。
 
買進值得信任的好公司,並永久持有,才是讓資產複利成長的最好方法。
 
這不只是巴菲特經營波克夏的方法,還是穩定績效的投資原則。
 
各界讚譽
 
有志做好長期投資的投資人、應該將本書的觀念仔細的閱讀,並且應用在你的投資上!-價值投資者/財經作家 雷浩斯
 
這是一本重要而必讀的書。-《巴菲特勝券在握的12個原則》作者 羅伯特.海格斯壯(Robert Hagstrom)
 
非常吸引人。-芝加哥大學教授 陶德.海德森(Todd Henderson)
 
每個股東都應該閱讀《信任邊際》。-《巴菲特的繼承者們》作者 羅伯特.邁爾斯(Robert Miles)
 
深入了解使波克夏如此成功的獨特管理哲學。-價值投資研究網站「理性漫步」(The Rational Walk)
 
巴菲特是美國最可愛的資本家,而康寧漢是巴菲特最敏銳的編年史專家。-《金融時報》(The Financial Times)副主編史蒂芬.佛利(Stephen Foley)


作者介紹
 
勞倫斯‧康寧漢(Lawrence Cunningham)
 
喬治華盛頓大學法學院研究教授,他著有20本公司治理與投資書,包括2014年的《少了巴菲特,波克夏行不行?》與全球暢銷書《巴菲特寫給股東的信》。文章見諸大學期刊如《哥倫比亞法學評論》(Columbia Law Review),業界期刊如《董事與理事會》(Directors & Boards),以及主流媒體如《紐約時報》、《華爾街日報》等。位居AMAZON書店商業和投資類前百大作家之列。

 
史蒂芬妮‧庫巴(Stephanie Cuba)
 
房地產投資與開發顧問。與勞倫斯‧康寧漢結婚,之前合著《巴菲特的股東》(The Warren Buffett Shareholder),他們與兩個女兒住在紐約。
 
譯者介紹
 
廖志豪
 
東海大學經濟系、清華大學經濟研究所畢業,曾任金融機構外匯交易員。


  • 推薦序 信任,帶給波克夏獨特的優勢 財報狗(第5頁)
  • 各界好評(第9頁)
  • 前言 信任的好處(第13頁)
  • 第一部 支柱(第39頁)
    • 第1章 波克夏人與角色(第41頁)
    • 第2章 合夥模式(第73頁)
    • 第3章 商業模式(第87頁)
  • 第二部 展望(第107頁)
    • 第4章 交易的原則(第109頁)
    • 第5章 董事會的組成(第131頁)
    • 第6章 以信任為主的組織(第139頁)
  • 第三部 比較(第155頁)
    • 第7章 股東行動主義與私募基金(第157頁)
    • 第8章 類似企業的經驗(第177頁)
  • 第四部 挑戰(第203頁)
    • 第9章 決策問題(第205頁)
    • 第10章 輿論質疑(第221頁)
    • 第11章 規模的挑戰(第233頁)
    • 第12章 接班難題(第247頁)
  • 結語 冷酷無情的壞處(第255頁)
  • 各章注釋(第265頁)
紙本書 NT$ 400
單本電子書
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