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  • 超值投資:價值投資贏家的選股策略
  • 點閱:647
  • 譯自:Deep value:why activists investors and other contrarians battle for control of "losing" corporations
  • 作者: 杜白.卡萊爾(Tobias E. Carlisle)著 , 劉道捷譯
  • 出版社:大牌出版 遠足文化發行
  • 出版年:2017[民106]
  • ISBN:978-986-94080-5-9 ; 986-94080-5-2
  • 格式:PDF
  • 版次:初版

內容簡介
 
★ 現代版葛拉漢價值投資法 ★
股市中最吸引你的交易,往往是最差勁的投資
告別虧損連連的投資組合,掌握打敗大盤的逆向思維

 
※葛拉漢投資哲學再進化,適用後金融海嘯時代的市場與投資人
※從災難股、垃圾股、不受歡迎股中,找到錯誤定價,賺取超高報酬
※分析價值投資史上著名事件、理論&操作方法
※深度剖析「估值」、「安全邊際」、「回歸平均數法則」、「神奇公式」等價值投資觀念
 
《超值投資》提供戰勝大盤的簡單策略,值得每一位價值投資人收藏。──《投資策略實戰分析》作者 詹姆士.歐沙那希(James P. O'shaughnessy)
 
投資人往往競相追逐優質股票,忽略被低估的價值股,
更沒有發現垃圾股中也有超高投資報酬率。
本書闡述的「深度超值投資法」,
研究價值投資的經典理論與操作方法,
從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷,到伊坎,
仔細爬梳知名投資人的重要戰役,
並揭示市場派行動主義一些不為人所知的選股策略。
 
投資人的報酬並非來自選中贏家、而是來自發現錯誤定價,
也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。
 
如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲,應該要到違反直覺的地方去找,買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票,等待它回歸平均數的那一刻,葛拉漢稱此股票回歸真值的回歸平均數機制為「我們經濟中的神祕因素之一」。巴菲特甚至告訴我們,你應該永遠持有手中的價值股,把精力放在加寬護城河上。但是當投資人沒有巴菲特的獨到眼光時,應該如何選擇自已的投資標的。本書提出違反直覺的觀點,更運用現代統計技術詳加驗證,那些身處危機漩渦、業務陷入困境、前途堪慮的企業股票,經常擁有驚人的獲利潛力。
 
◤深度超值投資型企業往往擁有五項特徵◢
特徵1:擁有大量現金,股息明顯偏低
特徵2:股價低於清算價值,擁有極佳安全邊際
特徵3:空頭市場陷入低點時,才會浮出水面的小型股
特徵4:過度多角化經營,管理層有缺陷(如:薪資過高。)
特徵5:個體市場派大量持股,可能介入董事會
 
◤本書透過三大面向,解答投資人的操作疑慮◢
面向1:在何種情況,垃圾股會變成下檔有限,上檔極大的投資機會。
面向2:以《證券分析》為理論基礎,如何有系統地實踐價值投資的操作方法。
面向3:市場派行動主義者如何影響企業經營權,提升高報酬率。
 
名人推薦
 
★ 價值投資暢銷書作家 雷浩斯 專文推薦 ★
★ 財報分析專家 財報狗 真誠推薦 ★


作者簡介
 
杜白.卡萊爾(Tobias E. Carlisle)
 
Eyquem投資管理公司創辦人兼總經理,兼任Eyquem基金經理人。他最出名的事蹟是擔任綠背美元網(Greenbackd.com)作者,以及《量化投資大法》(Quantitative Value: A Practitioner’s Guide to Automating Intelligent Investment and Eliminating Behavioral Errors)的共同作者。他在企業評估、投資組合管理、投資研究、上市公司治理和公司法方面經驗豐富。他2010年創立Eyquem投資管理公司前,在一家市場派避險基金中擔任分析師、澳洲股票交易所一家上市公司的首席法律顧問、以及多家企業的法律顧問。他是專精企業併購的律師,曾經為美國、英國、中國、澳洲、新加坡、百慕達、巴布亞新幾內亞、紐西蘭和關島多種產業的交易,擔任法務咨詢。他是澳洲昆士蘭大學畢業生,1999年獲得商學學位、2001年獲得法學學位。

 
譯者簡介
 
劉道捷
 
台大外文系畢,曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任,現專事翻譯。翻譯作品包括《善惡經濟學》、《這次不一樣》、《祖魯法則》等,譯作繁多,曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。


  • 推薦序 沉淪者將復興,榮耀者將衰朽(第4頁)
  • 前言 價值投資的真諦 ── 找出錯誤定價(第9頁)
  • 第一章 伊坎的宣言 ── 從狙擊企業到市場派投資(第17頁)
    • 伊坎改造華爾街(第22頁)
    • 葛拉漢的原始行動主義(第36頁)
  • 第二章 葛拉漢的反直覺投資法則 ── 華爾街教父論清算、市場派行動主義、價值型投資與回歸平均數的大祕密(第47頁)
    • 我們這一行的神祕問題(第63頁)
    • 回歸平均數的質化因素(第67頁)
  • 第三章 從清算專家到作手 ── 巴菲特超越葛拉漢,成為股神(第73頁)
    • 美國運通危機(第80頁)
    • 時思糖果(第84頁)
    • 如何經營糖果店:企業價值評估新思維(第89頁)
  • 第四章 併購乘數 ── 以絕佳價格買進普通公司(第103頁)
    • 神奇公式的分析(第112頁)
    • 企業乘數(第119頁)
  • 第五章 規律市場 ── 回歸平均數與命運之輪(第139頁)
    • 小心喜怒無常的女神(第145頁)
    • 價值低估的市場(第151頁)
    • 對命運之輪視而不見(第158頁)
  • 第六章 熱門股交易 ── 投機、投資,與行為財務學(第173頁)
    • 光彩奪目(第186頁)
  • 第七章 抓住下墜的刀 ── 反向價值型策略剖析(第199頁)
    • 反向價值的投資策略(第212頁)
    • 斷腿問題(第233頁)
  • 第八章 上市公司爭奪戰 ── 企業暴力歷史(第245頁)
    • 油田出身的恐怖之王(第248頁)
    • 城市服務公司(第253頁)
    • 資本配置與改造(第262頁)
  • 第九章 漢尼拔如何從勝利中獲利 ── 市場派投資東山再起(第275頁)
    • 理想的產業(第280頁)
    • 原型目標(第284頁)
    • 回歸市場派主義(第291頁)
  • 第十章 深度超值的應用 ── 如何看出市場派可能進駐的價值低估目標(第301頁)
    • 菸屁股、流動資產淨值與清算價值(第304頁)
    • 市場派與併購乘數(第308頁)
    • 結論(第339頁)
  • 注釋(第347頁)
紙本書 NT$ 499
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