投資不能只看財報!一張表看懂「公司治理指標」

文:葉銀華 / 發表日期:2021-08-05

Photo by Austin Distel on Unsplash

看財報,要先看現金流量表,除了可了解公司營運,而且很重要的是,現金流量表是以現金基礎編製,與資產負債表、損益表以應計基礎編製相比,比較不容易被公司管理階層操控用來做假。

但投資不能只看財報,還要看懂公司治理指標。因為一家公司如果不想讓你知道他們經營的情況,可以在完全符合會計財報的原則之下,讓你依然看不懂。

以下這張表可讓你快速了解什麼是公司治理指標,又要到哪裡觀察這些指標,幫助你看懂這些上市櫃公司的經營實況。

 
警訊 資料來源
控制股東直接持股比率持續下降或直接持股太低  ♦ 股東會年報的董事及監察人資料
 ♦ 股東會年報的主要股東名單
 ♦ 進入公開資訊觀測站,點選基本資料,再點選電子書,進入公開
    說明書之後,填入公司代號,點選查詢鍵後,獲得上市時的公開
    說明書,再以第一章介紹的方法,從主要股東、董事會組成,判
    斷認定控制股東及其直接持股比率
董事會趨家族化與內部化,控制股東的權力與承諾偏離程度擴大  ♦ 年報的董事及監察人資料
 ♦ 前項所獲得的控制股東持股比率
大股東、機構投資人持續賣股票  ♦ 年報的主要股東名單
 ♦ 年報的董事、監察人及大股東股權變動情形
董事、監察人、財務等主管有多人辭職與更換會計師  ♦ 公開資訊觀測站點選「常用報表」,進入重大訊息後,點選重大
   歷史訊息或當日重大訊息,輸入公司代號或簡稱
無效率的轉投資與設立許多投資公司  ♦ 年報特別記載事項中關係企業相關資料
 ♦ 年報資產負債表與財報附註的長期投資說明
 ♦ 年報公司治理報告中公司、公司之董事、監察人、經理人及公司
    直接或間接控制之事業對同一轉投資事業之持股數,並合併計算
    綜合持股比例

 ♦ 現金流量表
公司存在許多重大且異常的關係人交易  ♦ 公開資訊觀測站點選「營運概況」,進入資金貸與及背書保證

 ♦ 股東會年報中財報附註之關係人交易說明、重大承諾事項、或
    有事項、其他揭露事項(包括:資金貸與他人、為他人背書保
    證、期末持有有價證券與其他關係人交易明細)
控制股東與董事會股權質押比率過高或有介入股市  ♦ 公開資訊觀測站點選「常用報表」,進入董監事持股餘額明細資料
公司重訊符合經常澄清指標或海外主要子公司、控制股東有債信問題  ♦ 公開資訊觀測站點選「常用報表」,進入重大訊息,再點選歷史
    重大訊息或當日重大訊息,輸入公司代號或簡稱,查詢是否有經
    常澄清媒體報導


 ♦ 透過台灣或海外主要子公司所在地的政府官方網站(如:法院公
    告等)或當地搜尋平台,以該子公司名稱或控制股東姓名查詢
激進認列營收:可能有虛增營收、美化財報的嫌疑  ♦ 資產負債表
 ♦ 綜合損益表
 ♦ 現金流量表


►本文摘錄自《如何避開地雷股:掌握4大類公司治理風險與9大警訊指標,提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢
 


如何避開地雷股:掌握4大類公司治理風險與9大警訊指標, 提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢
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本期內容簡介
看財報,要先看現金流量表?
獨董辭職,尤其是全部辭職,是重要警示?
更換會計師,尤其在四月時,投資人要小心?
當公司股價大漲,基本面卻沒好轉是警訊?
經常發布重訊澄清媒體利多報導,反而可能暗藏危機?

你買的股票安全嗎?投資不能只看財報!
邁向財務自由路上,必備9大風險意識。
股市每隔一段時間就會出現新的地雷股,如何提早發現這些問題股、找到績優股?財務金融與公司治理權威教授葉銀華長期追蹤地雷股所顯現出的「事前」風險徵兆,告訴你什麼是公司治理9大警訊指標,又要到哪裡看這些指標。幫助投資人、分析師、會計師、經理人能夠「提早兩年以上」識破財務地雷,即使毫無財務或會計背景的讀者,也能輕易理解!

1.控制股東直接持股比率持續下降或直接持股太低
2.董事會趨於家族化與內部化,控制股東的權力與承諾偏離程度擴大
3.大股東、機構投資人持續賣股票
4.董事、監察人、財務等主管有多人辭職與更換會計師
5.無效率的轉投資與設立許多投資公司
6.公司存在許多重大且異常的關係人交易
7.控制股東與董事會股權質押比率過高或介入股市
8.公司經常發布重訊澄清媒體報導或海外主要子公司、控制股東有債信問題
9.虛增盈餘、激進認列營收與假造財報的傾向

一家公司如果不想讓你知道他們經營的情況,可以在完全符合會計財報的原則之下,讓你依然看不懂。地雷股風暴不僅會發生在股市崩跌時,在狂牛奔馳的路上,你也可能會不小心踩到地雷。從公司治理的分析入手,可幫助你聰明投資、安全致富,而不是眼看著股票變壁紙。



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